(VITV) – Luật sư Trương Thanh Đức, Giám đốc Công ty Luật ANVI, trả lời phỏng vấn phóng viên Trần Thị Thu Trâm 14h00, ngày 16-12-2010, tại số 37 Hàng Hành.
VITV (Luật sư của doanh nghiệp) 9h45 & 21h ngày 25-12-2010:
————-
- Hoạt động M&A trên thị trường chứng khóan được hiểu như thế nào và dựa trên những phương thức nào, thưa Ông?
- Hoạt động:
- Mua – bán, sáp nhập, hợp nhất
- Thâu tóm
- Nắm giữ quyền kiểm soát
- Can thiệp, khống chế quyết định SXKD
- 4 cách thức phổ biến:
- Mua toàn bộ doanh nghiệp (CP);
- Sáp nhập tự nguyện
- Thu gom CP
- Mua lại tài sản.
- Ông có thể cho biết tình hình M&A trên thị trường chứng khoán thời gian qua. Có thể kể đến một số thương vụ M&A đình đám năm 2009 ?
- Bắt đầu, sơ khởi;
- Năm 2009 sôi động, gần 300 vụ, trên 1 tỷ USD
- Vietel mua 35 triệu CP của Vinaconex (gần 19%) 700 tỷ;
- HSBC mua thêm 8% CP Bảo Việt, hơn 105 triệu USD.
- Bước sang năm 2010, hoạt động này có bước phát triển mới như thế nào từ những thương vụ mới thành công và còn tồn tại những điểm nào bất cập dẫn đến những thương vụ M&A không được như mong muốn (Lấy một số thương vụ M&A cụ thể để phân tích) ?
- Chững lại
- Thành công:
- Xi măng Hà Tiên 1 mua toàn bộ Hà Tiên 2
- Kinh Đô MB nhập vào Kinh Đô
- Không thành công:
- Kinh Đô mua Trebico 2 năm trước, nay bị dừng niêm yết;
- Âm thầm thâu tóm 51%, gây phản ứng, không nhận được sự đồng tình hợp tác.
- Dược Viễn Đông mua Dược Hà Tây.
- Từ tình hình thực tế như vậy, Ông có thể cho biết nhìn chung, hoạt động M&A trên thị trường chứng khóan còn những điểm nào cần hòan thiện ?
- Chào mua công khai trên 25, 51, 65, 75% làm tăng giá, không mua được
- Những quy định của pháp luật về hoạt động M&A trên thị trường chứng khóan như thế nào? Trong thời gian qua nó đã tác động ra sao đến hoạt động này ? Từ thực tiễn thực thi đó thì còn có điểm nào bất cập cần sửa đổi, bổ sung ?
- Chưa có hành lang pháp lý riêng (DN, CK, CT)
- Khó với ngân hàng vì giới hạn
- Rõ ràng, thời gian qua hoạt động M&A trên thị trường chứng khóan khá sôi nổi và có bước phát triển mới. Tuy nhiên bên cạnh những vụ M&A thành công còn có những vụ M&A bị thất bại. Như vậy từ đó Chúng ta cần rút kinh nghiệm những bài học kinh nghiệm gì từ những thất bại đó và những kiến nghị để hoạt động M&A trong thời gian tới sẽ diễn ra suôn sẻ và đúng pháp luật ?
- Phải đạt được sự nhất trí
- Có những điểm tương đồng
- Tạo ra lợi thế, sức mạnh mới
- Bí mật thông tin chào mua dưới 25%
- Mua theo thoả thuận lô lớn;
- Hạn chế cạnh tranh, vị thế độc quyền
———————